Corporate green bonds

Zentrale Befunde

• Positive Marktreaktion auf Emission: Investor:innen reagieren positiv auf die Ankündigung einer Corporate-Green-Bond-Emission; die Reaktion ist stärker für Erst-Emittenten und für Bonds mit unabhängiger Dritt-Zertifizierung (Signalwirkung gegen Greenwashing).
• Reale Umwelt-Wirkung: Emittenten verbessern nach der Emission ihre Umwelt-Performance (höhere Environmental-Ratings, niedrigere CO₂-Emissionen) — Hinweis, dass Green Bonds nicht bloß Label sind, sondern mit realen Projekten/Verhaltensänderungen einhergehen.
• Veränderte Eigentümerstruktur: Nach der Emission steigt der Anteil langfristiger und „grüner" (nachhaltigkeitsorientierter) Investor:innen — Hinweis auf Investoren-Sortierung und Zugang zu geduldigem Kapital.
• Dritt-Zertifizierung als Vertrauens-Mechanismus: Externe Zertifizierung (Standards wie Green Bond Principles) erhöht die Glaubwürdigkeit und damit die positive Bewertungswirkung — Argument für Standardisierung/Taxonomie im Sustainable-Finance-Rahmen.

Relevanz für den Forschungskatalog

Globaler Tertiär-Anker für WFK-9.2.1 (alternative Finanzierungsmodelle für Klimaschutz-/ Klimaanpassungs-Kosten): liefert den marktnahen, peer-reviewten Beleg, dass grüne Finanzierungsinstrumente real existierende Kapitalmärkte mobilisieren und mit Umwelt-Wirkung einhergehen — komplementär zum EU-Taxonomie-Rechtsrahmen (2020-eu-taxonomy-regulation-852EU). Relevant auch für die Rolle der öffentlichen Hand als Markt-Gestalter/Anker-Emittent (WFK-9.1.2). Grenze: Corporate-Fokus, globales Sample; Übertragung auf kommunale/öffentliche Emittenten in Wien erfordert Adaption.

Zitierweise

@article{flammer-corporate-green-bonds-2021,
  title   = {Corporate green bonds},
  author  = {Flammer, Caroline},
  journal = {Journal of Financial Economics},
  volume  = {142},
  number  = {2},
  pages   = {499--516},
  year    = {2021},
  doi     = {10.1016/j.jfineco.2021.01.010},
  url     = {https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2021.01.010}
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